“你确定不是他们在和我们作对？”

    杰米.汤普森怒气冲冲地冲进cio的办公室，指着布鲁诺.伊克希尔的鼻子质问道，“现在的头寸已经膨胀到接近1800亿美元了，远远超过了避险的需要，难道说还不是天域基金在和我们作对？”

    此时距离钟石购买ig9五年期合约已经过去了三个月的时间。∑。∑在这三个月当中，市场始终有一种力量在ig9合约上和jp摩根作对，买入五年期的合约同时卖出十年期的合约，使得jp摩根所希望的价差缩小现象始终没有出现。

    “不太可能！”

    布鲁诺.伊克希尔抬起头来，顶着一对硕大的黑眼圈，有气无力地回答道，“不过是总价值300亿美元的交易，现金也只不过是15亿美元左右，这样的交易恐怕天域基金还看不上眼吧。”

    “而且钟石这个家伙，最喜欢的是场内交易，对于衍生品他们基本不太涉足，最多也就是一些期货或者期权，恐怕现在他连什么是cdx指数合约都没有弄懂吧！”

    他打了个哈欠，倒在座椅上昏昏欲睡，说话已经有些前言不搭后语了。

    昨天晚上，他在柏林参加了一场疯狂的派对，一直玩到了凌晨三点钟，今天八点钟才乘坐飞机匆匆地赶回伦敦，几乎连一刻钟休息的时间都没有，这副表现也就不足为怪了。

    “砰！”

    看到他这副模样，杰米.汤普森在心中忍不住地叹气，只不过很可惜的是，cio的办公室归美国总部直接管理，他这个伦敦衍生品最高领导人只有询问的责任，却没有管理的权限。

    他端着一杯咖啡，怒不可遏地顿在对方的办公桌前，示意对方提提神之后，这才继续地问道，“不要忘了。他们可是从我们手里买了超过100亿美元的ig9合约，现在怎么失忆了，居然认为对方不懂衍生品？说说吧，到底是为什么认为他们不是跟我们作对的人？”

    “这还不简单！”

    猛灌了一口咖啡之后。布鲁诺.伊克希尔勉强地打起精神来，不耐烦地说道，“你觉得相对于欧洲债务危机、欧元汇率的波动比起来，他们会关心我们这个小小的市场吗？”

    虽然全球的衍生品市场很大，但是分布着期权、期货、远期、掉期、信用衍生品等各种类型的产品。在信用衍生品市场当中。cds市场只是其中的一个部分，而ig9合约更是根据cds市场衍化出来的更小一部分。可以说，如果不是专业人士，几乎不会注意到还有这样一个市场。

    相比起欧洲债务危机所波及到的股市、债市以及外汇市场，尽管ig市场的合约价值也不少，但比起上述的几个市场来说，根本就不是一个数量级的，甚至连提鞋的资格都没有。

    听到他这么一说，杰米.汤普森顿时愣住了，仔细想了想觉得对方说的似乎也有些道理。

    “他是个大家伙。自然会盯住大市场！”

    布鲁诺.伊克希尔揉了揉眼睛，继续解释道，“就算是真的盯上了我们这样的市场，所能预支出的资金也有限，不可能长期支撑下去。而对于我们来说，几乎有着无穷无尽的资金在这个市场上支配，所以即便是他们进入了，我也不怕！”

    “还有，你真的认为他们能够发现这个市场有异常吗？”

    不等杰米.汤普森说些什么，布鲁诺。伊克希尔就轻藐地一笑，继续解释道，“目前因为我们的行动，合约中的cds价格和ig指数当中的cds价格有所偏移。只有在这方面进行套利的机构才会发现这一现象，进而发现我们在ig9合约上的猫腻。想想吧，在cds和ig合约上套利的机构是什么样的机构，你觉得天域基金会在这上面花费时间吗？”

    举一个例子，某公司一笔100万美元的债券，在一切正常的情况下。它的cds价格可能在几千到几万美元不等。而对于ig合约和cds价格，中间的偏差暂且算是10%的话，那就意味着两者之间可能存在着几百到几千美元的套利空间，着实少得可怜。

    所以布鲁诺.伊克希尔的逻辑就是，与其花费功夫在套取这点微小的利润上，还不如直接进入原本标的的市场。

    “只有在套利市场发现猫腻，才有可能顺藤摸瓜地注意到我们在ig市场上的活动。”