有了秃鹫（对冲）基金的蜂拥而入，再加上做市商的煽风火，大众集团的股份做空在几天内就扩大了一个量级，从之前的4.5%猛然扩大了一倍多，达到了惊人的10%，这意味着超过80亿欧元的资金参与到做空大众集团的投资当中。??   ?壹看  书  ???·1?k?a?nshu·＠頂＠＠＠，..又因为大众集团在德国指数当中的权重，再加上做空指数、期权、otc的cds、其他相关性高的股票上做空的资金等，保守估计这个数字已经达到了惊人的100亿欧元。

    虽然这些股票并不是同一时间砸入市场的，但是如此大规模的卖出却没并没有太影响大众集团股价的表现，在略微出现下滑之后大众集团的股票表现就立刻站稳在180欧元附近。这一现象让对冲基金不惊反喜，他们错误地认为这是保时捷集团的“马甲”们在暗自吸筹，当下自然是不再留力，全力地在市场上抛售大众集团的股份。

    “大众集团的股价震荡异常，这几天频繁地出现上百万欧元甚至是千万欧元级别的卖单，看来他们的确是在全力做空！”

    10月1日，周五，在法兰克福临时租借的办公室内，江山面带欣喜地对钟石汇报道。

    “整个欧洲都在做空大众集团的股份，想来这一次来的对冲基金一定数量不少。”钟石用手托腮，认真地看着盘面，估算着交易的数值，“从40欧元到180欧元，跌幅达到了5%，就这一应该足以让很多对冲基金获取不菲的盈利。可惜啊，可惜……”

    “可惜什么？”

    江山脸上的笑容顿时凝固了，旋即就反应过来，“钟生。你他们太贪了？”

    “不错，的确是太贪了！”钟石指着电脑屏幕上的k线图，耐心地分析道，“在40欧元跌至00欧元时，因为心理关口的关系，有部分的资金开始买入。虽然不清楚是平仓还是看多，但反弹已经不可避免。如果一家对冲基金是在短线操盘的话，从00欧元到10欧元区间，他们通过操作平掉一部分头寸，稳稳地将盈利收入口袋，随后在高位继续卖出，趁着大空头再次打压股价的时候再次操作。这样一方面避免波动风险，另一方面在反复操作之间保留一定的流动性，出现意外情况的时候好平仓。当然。对于大型对冲基金的来，这个方法并不合适，他们预期的价位太低了，这利益应该不会看在眼里。”

    “毕竟他们没有想过多逼空的可能！”江山笑着附和道。

    所谓多逼空，是指交易者通过资金上的优势，通过控制期货上多头的头寸或垄断交割物的数量，迫使空头违约或者以高价交割的一种策略。?   要看 书  ???·1?k?a书nshu·

    因为期货市场的规模远远大于现货市场，所以两者市场存在着多逼空或者空逼多等策略。举个例子。某棉花生产商通过囤积大量现货棉花，在某个月的合约上大量做多。和空头形成远超现货规模的交易盘。临近交割日时，该棉花商只要放出风声，将不以现金的方式进行交割，到时候空头不得不到处到市场上去搜集棉花，又或者被迫抬高棉花的期货价格，认输离场。而在这种时候。空头的损失将是极其惨重的，因为他们别无选择，可能分分钟被打爆。

    同样的道理，如果上述的角色变成棉花交易商，他可以选择以空逼多的方式来谋利。因为手头上囤积大量的棉花现货。所以肆无忌惮地做空，反正到最后交割时他们也有足够的现货交割。而作为对手的多头来，这种场面无疑是灾难性的，因为要不他们被迫接下现货，要不就以极低的价格认输离场。

    这些虽然都是极端情况，但不管是在期货市场还是在股票市场都时有发生。而每次发生多逼空或者空逼多时，都是极为罕见的大场面，整个市场都会参与到其中。这就相当于一场赌博，只要能押对方向，所赚取的利益将远远超过往常。

    现在江山和钟石这些，自然是破了两人和保时捷家族方面所谋划的计划，就是多逼空！现在保时捷家族持有4.6%的大众流通股份，再加上钟石转让的那部分期权，留给市场上的筹码已然不多，因为下萨克森州政府还持有0.1%的股权。所以当保时捷家族宣布持有这部分期权的时候，就是空头的覆灭之时。

    “钟生，你保时捷家族会什么时候发动？”

    对于保时捷家族