他们俩都深知，2008年雷曼兄弟的破产是如何引发了一场全球金融风暴。

    老关品着茶，沉思着说：

    “上周的美联储FOMC会议纪要里，我注意到一句话提到了漂亮国商业地产市场的恶化，可能会引起金融状况的急剧紧缩。

    现在看来，这一幕真的发生了。”

    叶回舟轻啜一口茶，品味着茶香，缓缓说道：“这比AAA级债券违约还要严重。

    3A级，那是债务评级的最高等级。”

    “我记得上一次3A级债券违约还是在16年前的次贷危机。

    近年来我接触的漂亮国商业地产债券，不应该出现这种情况啊！”

    叶回舟边说边在电脑上查看，发现违约的是纽约曼哈顿中城1740号百老汇大楼的抵押贷款，总计3.08亿美元。

    其中，3A级部分的买家仅收回了不到初始投资的四分之三。

    他接着分析：“3A级的回报率都这样，更不用说那些低级别的债券了，它们注定会被市场淘汰。

    现在，既然漂亮国的首批商业抵押贷款支持证券，即CMBS，已经受到冲击，那么其他AAA级债券也难逃亏损的命运。

    这不禁让人心生畏惧。”

    老关也皱眉道：“我记得3月份，所有CMBS办公楼贷款的总额为520亿美元，占比高达31%，同比增长了16%。

    而且，一些城市面临的压力远超其他地区，比如芝加哥、底特律等，它们正处于困境之中。

    短短不到两个月，就爆出了这样的问题！这件事非同小可，我们必须密切关注。”

    叶回舟点头同意：“我统计过，漂亮国抵押贷款的贷方和投资者共持有4.7万亿美元的商业抵押贷款。

    今年到期的债务总额将达到9290亿美元，占总额的20%，这个数字比去年增加了28%。

    由于之前的年份进行了贷款展期和延期，现在的借款人别无选择，只能硬着头皮还款或者违约。

    因此，漂亮国商业地产市场的恶化无疑会加剧金融状况的紧缩。

    不过，我和你一样，没想到趋势会恶化得这么快！

    看来老包虽然口头上强硬，不愿降息，但现在报应来了，嘿嘿嘿！”

    “没错，漂亮国市场经济中最重要的一环——商业地产失衡，实际上已经打开了潘多拉的盒子！

    有08年的前车之鉴，我想美联储会防备的，但最终后果会如何只有天知道了！”

    老关笑着回应。

    老关的话让他不由得一阵开心：“漂亮国的债券违约并不是第一次了。

    不过这一次，违约的是商业抵押债券。

    我查了一下资料，违约的原因很简单：写字楼的租金收不上来。

    没有租金，就无法偿还债券，于是就只能违约了。

    然而，这些写字楼位于曼哈顿最核心的地段，堪称金融中心的中心。如果连这样的写字楼都租不出去。

    那我不禁要怀疑，漂亮国的经济真的像表面上看起来那么好吗？”

    “我也感到很纳闷！”老关皱着眉头说。

    他们两人都感到困惑：事实上，漂亮国现在的写字楼贷款拖欠率已经达到6%，即使在疫情期间也未超过3%。

    加息两年后，拖欠率翻了一番。

    尽管漂亮国的用电量和发电量都在下滑，写字楼租金也在下降，但漂亮国经济却依然坚挺。

    即便“0元购”事件频发，纽约的公园和地铁里充斥着流浪汉，但在官方口中，漂亮国经济仍是好得不得了。

    如果经济真的那么好，3A级债券又怎会违约？

    漂亮国的经济问题，实际上比大多数人想象的要严重得多。